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申万宏源:绿色通道助推注册制启动或于明年第二季

发布时间:2019-12-04 12:12:50

申万宏源:绿色通道助推注册制启动或于明年第二季 2015-12-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》以下简称《草案》。《草案》明确:在决定施行之日起两年内,授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。

摘要:

通过提请“授权”方式来加快推进注册制,但并未“绕开”《证券法》,可视为变通的权宜之机,迫切推出以尽快落实党的十八届三中全会关于“推进股票发行注册制改革”的决定要求。

注册制改革是一次自上而下推动的我国证券市场上极为重要的发行制度改革。借注册制的改革更好地提高资本市场上资源优化配置的效率。有助于更多的企业借助资本市场发展壮大和实现转型升级,切合目前我国推行创新创业,发展新兴经济,实现传统落后业转型升级的时代背景。

预期注册制最快或在明年二季度实施,同步启动战略新兴板。同时,第二季度推进注册制也避免了“发审委”换届对发行审核环节进程的影响。

注册制推出水到渠成,前期准备较为充分,注册制更具中国特色,不会马上接轨国际。

尽管我国目前的发行审核名义上是“核准制”,但实际上已具有注册制的部分特征,未来审核的重点发生了根本性的改变,具体审核内容也将会视国情而设置,发行审核环节依然存在,但审核效率将会有所提高,发行上市门槛则会有所降低。

注册制将更有助于理顺政府与市场关系,益于参与方各司其职,证监会则重在监管。

同时,发行人和中介机构的违规成本也将相应提高。

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