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特朗普恐慌也阻挡不了新兴市场大获辉煌

发布时间:2019-08-15 10:31:02

“特朗普恐慌”也阻挡不了新兴市场大获辉煌

内容摘要:  11月21日讯,自特朗普意外胜选后,出于对特朗普新政不确定性的担忧,新兴市场的债券和货币遭遇大量抛售。不过,一些分析师表示,新兴市场仍然可以为投资者提供机会 ,美国当选总统唐纳德·特朗普意外赢得选举只会暂停新兴市场今年的复苏而不会终止这一复苏趋势。  USAA全球资产投资主管Wasif Latif表示,“我们的观点...

11月21日讯,自特朗普意外胜选后,出于对特朗普新政不确定性的担忧,新兴市场的债券和货币遭遇大量抛售。不过,一些分析师表示,新兴市场仍然可以为投资者提供机会 ,美国当选总统唐纳德·特朗普意外赢得选举只会暂停新兴市场今年的复苏而不会终止这一复苏趋势。

USAA全球资产投资主管Wasif Latif表示,“我们的观点是,市场反应过度。” Latif今年夏季对新兴市场的投资配额由“中性”改为“增持”。“我们下一步行动可能是全面的增持,不过可能需要很多年。”

对于贸易战或将发生的担忧、美元指数涨到近14年高位、国债收益率达到数月高位等因素已经促使新兴市场很多投资者抛售。

iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)自选举以来已下跌逾7.5%,而标准普尔500指数上涨近2%。道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数上涨逾2%,几天前触及纪录高位。

美元的强势尤其给新兴市场带来负面影响,因为货币的贬值让他们偿还美元计价的债务更加困难。

据多家外媒报道,本周印尼、马来西亚、印度和韩国当局已经直接或间接干预到市场中来以阻止本币大幅贬值。

贝莱德投资研究所全球宏观投资策略师Isabelle Mateosy Lago在CNBC “财经论谈”节目表示,“倘若美元继续上涨,将损害新兴市场。”Lago目前正在增持新兴市场。

“不过新兴市场相比过去更不容易受到这些因素的影响。新兴市场以美元计价的债务减少了,国家经济的基本面也更加牢固,如果有必要新兴市场国家可以放宽货币政策,过去大量资金流入支撑了这些国家经济的发展。”

自7月份以来,新兴市场股票基金平均每月流入数十亿,但这一趋势在过去三个星期发生逆转,并且在美国大选之后逆转形势加速。数据显示,上周这些基金净流出54亿美元,是2015年8月以来最大跌幅。同时,新兴市场债券基金上周流出66亿美元,也创下了纪录。

不过,分析人士认为,iShares MSCI新兴市场ETF(EEM) 有望出现四年来的首次增长。在2015年暴跌18%之后,这一基金从年初至今已经上涨接近8%。而标普500指数2016年则已经上涨6.8%。

USAA资产管理公司的 Latif表示,“市场正在消化特朗普当选这一结果以及潜在的贸易重新谈判、加息

。” 长期来看,“未来3到5年新兴市场将是表现强劲的资产类别之一”。

MSCI新兴市场指数10月底的市盈率达到14.94,而MSCI美国指数为22.63。

对于新兴市场的信心部分原因在于专家认为特朗普实际在贸易问题上的立场将比他竞选言辞更温和。

管理着超过1万亿美元资产的Amundi资产管理公司全球研究、战略和分析主管Philippe Ithurbide认为,“美国永远没有能力就贸易协定进行重新谈判。也许我的观点不对,但贸易政策是肯定不会发生重大变化的。”

特朗普在竞选中曾呼吁对从中国进口的产品征收45%的关税、驱逐非法移民并且威胁要从世贸组织(WTO)中退出。

Ithurbide 解释说,“上一次贸易保护主义泛滥的时候,全球爆发了贸易战、贸易额大幅下降、全球经济大规模衰退。”即使是很小的机会让特朗普真的实施关税和反移民政策,美国经济也会陷入深度衰退、全球经济增长将放缓2%甚至更慢。

周四,巴克莱声明,强势美元以及特朗普或将引发贸易条款变化已经让其将新兴市场投资配额降为中性。

不过全球股票策略师基思·帕克(Keith Parker)也表示,巴克莱会寻求机会逢低买入。“我们依然认为,新兴市场股市在中期内上涨潜力最大。”

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